ИНВЕСТКАФЕ.РУ: Хлопку выпали пустые хлопоты
Майский отчет USDA с первым прогнозом на сезон 2011-12 по хлопку, которого ждали участники рынка, предварительно отыгрывался еще до публикации и не произвел особенного впечатления на рынок. Данные, которые были опубликованы 11 мая, находились в рамках ожидания игроков и оказали нейтральное влияние на рынок.
Мировое производство в майском отчете USDA в сезоне 2011-12 было повышено на 8,8% в связи с расширением посевных площадей в мире на 7,2% — до 35,95 млн гектаров. Потребление будет умеренно расти и превысит показатель текущего сезона на 2,6%. При этом потребление окажется ниже производства, что позволит компенсировать текущее падение запасов, а отношение запасов к потреблению вырастет до 40%.
В США произойдет небольшое сокращение производства в связи с засухой в Техасе, но экспорт снизится на 15% — до 13,5 млн тюков в связи с растущей конкуренцией. Рост экспорта будет отмечаться из Австралии, Бразилии, Узбекистана. Импорт в Китай вырастет на 18,5% и составит 16 млн тюков. Вырастет импорт в Бангладеш, Индонезию, Таиланд, Вьетнам, Турцию, но снизятся поставки в Пакистан. Производство в Китае вырастет на 8,2%, до 33 млн тюков, в Индии — на 12,5%, до 27 млн тюков, в Пакистане — на 18,4%, до 10,3 млн тюков.
Резких колебаний цен на хлопок не произошло. После существенного сокращения длинных позиций спекулянты вновь начали их наращивать, опасаясь дефицита запасов хлопка при поставке по ближайшему, июльскому контракту, что обеспечило небольшой рост цен.
Торговый дом Allenberg принял поставку по майскому контракту, в результате чего вроде бы выросшие сертифицированные запасы резко сократились, хотя сейчас уже снова отросли и по состоянию на 17 мая составляют 197,09 тыс. тюков.
Поддержку рынку оказывает и погода в Техасе, где продолжается засуха. По данным USDA по состоянию на 15 мая было посеяно 42% хлопковых плантаций, что на 2% ниже многолетних показателей и на 4% меньше, чем в прошлом году. Сезонный фактор, показывающий рост цен в мае-июне, также поддерживает рынок.
Текущий экспорт из США замедляется. По данным USDA, на 5 мая 2011 года в США было законтрактовано на экспорт 3,6 тыс. тюков перуанского хлопка (общий экспорт в сезоне 2010-11 составляет 521 тыс. тюков, что на 22,2% ниже результата предыдущего сезона), 70,8 тыс. тюков обыкновенного хлопка (общий экспорт сезона 2010-11 составляет 14 710,8 тыс. тюков [+37,2%]).
При этом планы основного импортера, которым является Китай, также не заряжают производителей оптимизмом. По данным китайской национальной корпорации, поставки хлопка в Поднебесную в сезоне 2010-11 будут ниже, чем в прошлом, т.к. в апреле-мае — традиционном пике потребления хлопка, импорт составил 210,4 тыс. тонн, что на 35% ниже, чем в апреле 2010-го и на 24% ниже, чем в марте текущего года. А в целом за апрель и май импорт вряд ли превысит 800 тыс. тонн. За первые 8 месяцев сезона 2010-11 Китай закупил за рубежом 1,950 млн тонн хлопка. Кроме того, все чаще наблюдаются отказы от поставок.
Таким образом, мировая цена на хлопок продолжает движение в долгосрочном растущем тренде, но находится под влиянием технических факторов, обеспечивающих краткосрочные резкие коррекции вниз.
Фундаментальные факторы будут оказывать негативное влияние на рынок в среднесрочной перспективе. В сезоне 2011-12 произойдет расширение посевов хлопка, ожидается также рост производства в связи с высокими мировыми ценами, кроме того, замедлится потребление.
Среднегодовая цена в нынешнем году, по расчетам на 16 мая 2011 года, вырастет на 102% к показателям 2010 года и составит 189,5 цента/фунт, или 4178$/тонна, при диапазоне колебаний 152-205,5 центов/фунт (3351-4530$/тонна).
В текущий период рынок также поддержан сезонным фактором, обычно способствующим росту цен в мае-июне. Однако с июля-августа может начаться снижение цен, обусловленное началом урожая нового сезона и растущим поступлением хлопка на рынок к концу сезона.
Оксана Лукичева, аналитик
* Материалы, использованные в данной статье предоставлены ООО «Инвесткафе»
** Аналитическая информация, представленная в этом письме, предназначена исключительно для информационных целей и ни при каких обстоятельствах не должна использоваться или рассматриваться как оферта или предложение делать оферты. Несмотря на то, что аналитическая информация подготовлена с максимальной тщательностью, ни ООО «Инвесткафе», ни аналитики — авторы информации не предоставляют никаких прямых или косвенных заверений или гарантий в отношении достоверности и полноты аналитической информации. Ни ООО «Инвесткафе», ни аналитики — авторы информации не несут никакой ответственности за любые прямые или косвенные убытки от использования аналитической информации в этом письме.