Российские нефтяные котировки

Биржа "Санкт-Петербург" продолжает развивать рынок товарных фьючерсов. По итогам третьего квартала 2003 года объем торгов контрактами на нефть вырос по сравнению со вторым кварталом на 6,4% и составил 915,1 млн рублей. При этом количество совершенных сделок выросло по сравнению с предыдущим периодом на 74% и перевалило за 10 тыс., что свидетельствует о притоке на рынок мелких клиентов.

Тем не менее в основном на бирже работает спекулятивный капитал, а участники рынка редко оставляют открытые позиции. За время, прошедшее с запуска торгов фьючерсами на нефть в середине января этого года, инвестиционные компании построили конкретные схемы работы на бирже: они проводят арбитражные операции между петербургской торговой системой и лондонской биржей. Поскольку цены на них разные, инвесторы получают прибыль, продавая на одной площадке и покупая на другой.

Бирже пока не удалось привлечь второй круг своих потенциальных клиентов - компании реального сектора. Хотя, как говорит начальник отдела фьючерсных контрактов и опционов ЗАО "Биржа "Санкт-Петербург"" Павел Ланев, есть пять фирм, которые либо уже оформляют документы, либо рассматривают возможность выхода на рынок. Эти относительно небольшие предприятия занимаются добычей и экспортом нефти и являются потенциальными хеджерами. Крупные нефтяные компании не спешат выходить на биржу "Санкт-Петербург", поскольку им нужны большие обороты. Но, как утверждает Павел Ланев, потенциальную клиентуру площадки составляют около сотни небольших компаний, на которые приходится порядка 15-20% нефтяного экспорта и для которых выход для подобных операций на западные рынки весьма дорог.

Интересно, что постепенно фьючерсы на нефть марки Urals, с которых начались торги в Санкт-Петербурге, были вытеснены контрактами на нефть марки Brent. Это связано с неудобством исполнения фьючерсов на Urals. Контракт исполнялся по цене, сложившейся на мировых рынках за месяц, предшествующий месяцу исполнения. Эту цену Минэкономразвития публиковало в середине месяца, что замораживало средства инвесторов на полмесяца.

А с фьючерсами на Brent, торги по которым начались в мае, все намного яснее и оперативнее: они исполняются 15-го числа каждого месяца по цене, публикуемой информагентством Reuters. В итоге обороты по этим контрактам стали значительно превышать объемы торгов по Urals, и с начала осени биржа не стала вводить новые сроки по фьючерсам на российский сорт нефти.

Журнал “Финанс” № 32 (20-26 октября 2003)