Оттепель на рынке срочных контрактов

В январе на бирже `Санкт-Петербург` прошли первые торги фьючерсными контрактами на нефть. Разработанный финансовый инструмент интересен как спекулянтам, так и компаниям, которые занимаются добычей нефти.

Проведенные экспертами биржи расчеты показали, что увеличение цены на нефть сорта Urals на один доллар за баррель ведет к росту налога на добычу до $1,25 за тонну, а ставки вывозной пошлины - $1,3 за тонну. Фьючерсы позволяют хеджировать риски возможного изменения цены, а следовательно, лучше планировать бюджет компании.

Торги проводятся в электронной системе (с терминалов участников и клиентов) в режиме непрерывного аукциона встречных заявок по всем контрактам в течение сессии.

Биржа обеспечивает также расчеты по сделкам. Весь алгоритм торгов отработан и не вызывает сомнений. Он с успехом используется на площадке Forts на бирже `РТС`, где обращаются срочные контракты на ценные бумаги и фондовые индексы. На площадке Forts биржа `Санкт-Петербург` выполняет роль технического центра торгов. Все остальные операции происходят через `РТС`.

Отправной точкой для разработки нефтяных фьючерсов стало введение согласно Федеральному закону `О внесении изменения в ч. 2 НК` расчетов по налогу на добычу и ставки экспортной пошлины на основе средней цены нефти сорта Urals, складывающейся на европейских рынках.

Биржа `Санкт-Петербург` в настоящее время единственная площадка, где происходят торги нефтяными фьючерсами. Несколько лет назад в Петербурге предпринимались попытки организовать продажу нефтепродуктов на организованном рынке, но безуспешно.

На бирже `Санкт-Петербург` в 2000 году заключались отдельные сделки на поставку нефтепродуктов, в основном бензина и дизельного топлива. В 2001 году аналогичные торги пробовала проводить Санкт-Петербургская фьючерсная биржа. Оба проекта просуществовали недолго.

Главной причиной сбоя была, как отмечали специалисты, неспособность организаторов торгов нести ответственность за выполнение сделок. Гарантии обеспечивались только в части расчетов, а не поставок. Обе торговые площадки, по сути, были тогда местом регистрации сделок.

На бирже `Санкт-Петербург` планировалось впоследствии ввести срочные контракты на нефтепродукты. Однако опыт показал, что организовать поставку крайне сложно. И сегодня, по словам заместителя генерального директора биржи `Санкт-Петербург` по товарному рынку Эдуарда Вайткуса, пока речь не идет о поставочных фьючерсах.

По информации пресс-службы биржи `Санкт-Петербург`, интерес к новым фьючерсам проявляют не только инвестиционные, но и нефтяные компании. Как сообщил председатель совета директоров ИК `Пролог` Александр Гребенко, желание включиться в торги есть, но при достижении определенной ликвидности. А ее могут обеспечить маркетмейкеры, работающие по данным контрактам.

Обещают использовать новый финансовый инструмент в своей работе и в компании `Ленмонтажстрой`. Правда, как отметил помощник генерального директора по фондовым операциям Кирилл Казаков, на нефтяных фьючерсах много не заработаешь. `Это консервативный рынок, где все хорошо просчитано, поэтому наши спекулянты не горят желанием на нем активно работать`, - сказал он.

Биржевой рынок способен привести в цивилизованную форму цены, в данном случае на нефть на внутреннем рынке. Несколько лет назад в экспериментах, которые проводили на двух городских торговых площадках, крупные компании не участвовали. Как правило, они продают нефть через аффилированных лиц по нерыночным ценам. Скорее всего, на биржу `Санкт-Петербург` опять придут средние и небольшие компании.

По мнению К. Казакова, основная причина этого в том, что главным игрокам нефтяного рынка невыгодно депонировать на срок денежные средства, а хеджировать риски они могут на западных биржах.

В ближайшем будущем биржа `Санкт-Петербург` планирует ввести в обращение новые фьючерсы на нефтепродукты, разрабатываются и стандартные контракты на зерно. Последние проекты готовятся совместно с информационным центром `Леноблинфо`. По словам Э. Вайткуса, оба контракта будут индексными. По нефтепродуктам предполагается запустить фьючерс `Мазут-100`.

Любовь Шабалина