ProZerno Review Weekly: Конъюнктура зернового и масличного рынков 6 – 9 ноября 2012г.
На прошедшей неделе некоторые элементы и ростки возможной стабилизации цен внутреннего рынка на основные зерновые товары были отодвинуты активизацией экспортного спроса с «южной стороны» и заявлением Минсельхоза России с «центральной стороны» о переносе товарных интервенций зерна в Европейской России на 2-ю половину текущего сезона.
На мировом рынке можно высказать предположение, что продолжения роста цен экспортеров может не быть. Дело в том, что весь активный рост мировых цен на пшеницу строился на ожидании напряженных данных мирового баланса зерна, который должен был быть опубликован в пятничном (ноябрьском) прогнозе USDA. Общее мнение трейдеров и спекулянтов консолидировалось на снижении мировых запасов пшеницы с 173млн.т(в октябре) до 170млн.т, и на этих слухах пшеничный фьючерс вырос на 14$/t за 4 торговых дня. Однако, после выхода 9 ноября обзора USDA котировки SRW резко упали на 5,9$/t до 325,7$/t по декабрьскому фьючерсу. Дело в том, что несмотря на небольшое снижение мирового урожая пшеницы, ее потребление снижено сильнее, и переходящие остатки уже не падают, а несколько восстанавливаются до 174,18млн.т, хотя это, существенно и ниже начальных запасов 197,9млн.т(см. ниже). Но важно, что безудержный процесс ухудшения балансовых показателей прекратился, что привело к развороту прежнего спекулятивного сценария.
Кроме того, в прогнозе USDA заложены дальнейшие негативные для цен детали как небольшой рост урожая пшеницы в странах Северной Африки с 16,73 до 16,88млн.т и соответственное увеличение запасов, также коррекция вверх урожая пшеницы Пакистана с 23 до 23,3млн.т и соответственное увеличение его экспорта с 0,8 до 1млн.т. В целом выходит, что фундаментальные факторы производства пшеницы свой ресурс уже почти отработали, их потенциал влияния учтен и заложен в ценовую картину рынка. На сцену выходят в большей степени спекулятивные факторы и торговые показатели. И здесь примечательно увеличение оценки мирового экспорта пшеницы с 130,87 до 132,69млн.т. Кстати, увеличены прогнозы экспорта пшеницы для России и Украины с 9 и 4 млн.т в октябре до 10 и 6 млн.т соответственно. Пока с учетом октября Россия вывезла 8,16млн.т пшеницы, а Украина - более 4,2млн.т пшеницы.
Поскольку публикация прогноза USDA была уже в конце торгового дня для Европы, то зерновые евро-котировки закончили неделю ростом, значит - они должны отработать коррекцию вниз в предстоящие дни. Мировой баланс по кукурузе был стабильно нейтральным, а по соевым бобам негативным для цен, следовательно, ни те ни другие поддержки ценам не окажут, а даже наоборот. Итак - снижаемся.
Макроэкономический фон остается в целом нейтрально негативным для товарных рынков: цены на нефть WTI колеблются в диапазоне 85-86$/b.
09 ноября 2012 г. |
Зерно: средние цены, руб./т EXW Европейская Россия (индекс ПроЗерно) |
||||||
Товар |
19.10.12 |
26.10.12 |
02.11.12 |
09.11.12 |
последнее изменение |
Oct-12 |
Nov-11 |
Пшеница 3 класса (кл.23%) |
9 525 |
9 600 |
9 670 |
9 775 |
105 |
9 438 |
5 653 |
то же $/t |
$309,4 |
$305,0 |
$308,1 |
$310,4 |
$2,2 |
$304 |
$183 |
Пшеница 4 класса |
9 310 |
9 405 |
9 450 |
9 575 |
125 |
9 209 |
5 408 |
то же $/t |
$302,4 |
$298,8 |
$301,1 |
$304,0 |
$2,9 |
$297 |
$175 |
Продовольственная рожь |
6 570 |
6 680 |
6 715 |
6 900 |
185 |
6 534 |
4 688 |
то же $/t |
$213,4 |
$212,2 |
$214,0 |
$219,1 |
$5,1 |
$210 |
$151 |
Фуражная пшеница |
9 010 |
9 075 |
9 095 |
9 265 |
170 |
8 888 |
4 859 |
то же $/t |
$292,7 |
$288,3 |
$289,8 |
$294,2 |
$4,3 |
$286 |
$157 |
Фуражный ячмень |
7 615 |
7 640 |
7 665 |
7 815 |
150 |
7 601 |
5 121 |
то же $/t |
$247,4 |
$242,7 |
$244,3 |
$248,1 |
$3,9 |
$245 |
$165 |
9 ноября 2012г. очередной прогноз USDA нельзя как предыдущие отнести к буллишным для цен, хотя он понизил оценку мирового урожая пшеницы в 2012-13г. (за счет Австралии) до 651,4млн.т на 44,6млн.т от прошлого года (653млн.т в октябре). Но при этом потребление сокращено значительнее и против прошлого года на 21млн.т до 675,14млн.т, и против октябрь на 3 млн.т(было 678,2млн.т). Поэтому впервые с начала сезона оценка конечных запасов прекратила снижение месяц от месяца, теперь мировые запасы прогнозируются в 174,2млн.т против 173млн.т в октябре, но все же это снижение от прошлого сезона - 197,9млн.т. И также впервые индекс Запасы/Потребление (stock-to-use) в 2012-13гг. перестал падать месят от месяца, хотя и снизится против прошлого сезона на 2,6 пункта, он составит 25,8% (в октябре 25,5%).
Таким образом, есть повод начать поиск уровней стабилизации пшеничного рынка, особенно на фоне также стабилизирующегося мирового баланса кукурузы и падающего рынка сои. В силу того, что для США снижен экспорт пшеницы до 29,94млн.т против 31,3млн.т в октябре, и следовательно повышены запасы до 19,15 млн.т против 17,8млн.т в октябре, то прогноз своих среднесезонных внутренних цен на пшеницу USDA еще раз сузили до 7,75-8,45$/бушель против 7,65-8,55$/бушель в октябре.
09 ноября 2012 г. |
Средние цены, руб./т EXW Европейская Россия (индекс ПроЗерно) |
||||||
Товар |
19.10.12 |
26.10.12 |
02.11.12 |
09.11.12 |
последнее изменение |
Oct-12 |
Nov-11 |
Подсолнечник |
16 415 |
16 165 |
16 045 |
16 120 |
75 |
16 294 |
8 879 |
то же $/t |
$533,3 |
$513,5 |
$511,3 |
$511,8 |
$0,5 |
$523 |
$287 |
Сырое подсолнечное масло нерафинированное |
37 100 |
36 750 |
36 580 |
36 460 |
-120 |
37 190 |
33 093 |
то же $/t |
$1 205,2 |
$1 167,5 |
$1 165,6 |
$1 157,6 |
-$8,0 |
$1 194 |
$1 069 |
Soybeans - соевые бобы, Soybean Oil - соевое масло, Soybeans Meal - соевый шрот
SRW - озимая мягкозерная краснозерная пшеница, BSW - причерноморская мягкая пшеница содержание белка 11,5%
HRW 11.0 - озимая твердозерная краснозерная пшеница содержание белка 11%(при влажности 12%)
HRS 14% - яровая твердозерная краснозерная пшеница содержание белка 14%(при влажности12%)
Yellow Corn #2 - Желтая кукуруза (№ 2, влажность15%)
CBOT - Чикагская торговая палата, LIFFE - Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов и опционов, MATIF - Французская международная фьючерсная биржа
Цены в $/, €/t, £/t, руб./т |
19.10.12 |
26.10.12 |
2.11.12 |
9.11.12 |
Изменение за неделю |
Oct-12 |
Nov-11 |
|
Ближайшие зерновые фьючерсы |
|
|
|
|
||||
US Wheat SRW #2,CBOT |
$320,6 |
$317,3 |
$317,6 |
$325,7 |
|
$8,1 |
$317 |
$223 |
US Yellow Corn #3, CBOT |
$299,8 |
$290,4 |
$291,1 |
$290,8 |
|
-$0,3 |
$295 |
$245 |
Black Sea Wheat, CBOT |
$311,0 |
$311,0 |
$311,0 |
$311,0 |
|
$0,0 |
$311 |
- |
France, Мукомол.пшеница, MATIF |
€ 262,8 |
€ 264,3 |
€ 269,3 |
€ 280,5 |
|
€ 11,3 |
€ 261 |
€ 186 |
то же, $/mt |
$343,1 |
$341,1 |
$345,9 |
$356,7 |
|
$10,9 |
$339 |
$252 |
France, Кукуруза, MATIF |
€ 241,8 |
€ 249,8 |
€ 247,0 |
€ 258,5 |
|
€ 11,5 |
€ 243 |
€ 184 |
то же, $/mt |
$315,7 |
$322,4 |
$317,3 |
$328,7 |
|
$11,5 |
$315 |
$249 |
London, Кормовая пшеница,LIFFE |
£204,3 |
£209,5 |
£212,0 |
£220,8 |
|
£8,8 |
£203 |
£146 |
то же, $/mt |
$328,0 |
$337,5 |
$339,9 |
$352,2 |
|
$12,3 |
$327 |
$231 |
Пшеница, СПб-Биржа, руб./т |
9 955р. |
10065р. |
9 975р. |
10320р. |
|
345р. |
9 931р. |
7 005р. |
Кукуруза, СПб-Биржа, руб./т |
9 295р. |
9 180р. |
9 190р. |
9 245р. |
|
55р. |
9 234р. |
7 388р. |
Ближайшие масличные фьючерсы |
|
|
|
|
||||
US Soybeans, CBOT |
$563,7 |
$573,6 |
$561,1 |
$533,5 |
|
-$27,6 |
$567 |
$427 |
US Soybean Oil, CBOT |
$1137,1 |
$1123,5 |
$1086,0 |
$1053,1 |
|
-$32,8 |
$1 124 |
$1 113 |
US Soybeans Meal, CBOT |
$511,3 |
$532,9 |
$524,6 |
$495,7 |
|
-$28,9 |
$520 |
$330 |
France, Рапс, MATIF, €/mt |
€ 481,0 |
€ 483,8 |
€ 479,3 |
€ 478,5 |
|
-€ 0,8 |
€ 481 |
€ 422 |
то же, $/mt |
$628,0 |
$624,4 |
$615,6 |
$608,5 |
|
-$7,1 |
$625 |
$572 |
Соевые бобы, СПб-Биржа, руб./т |
17 465 |
17 945 |
17 770 |
17 070 |
|
-700 |
17 635 |
13 189 |
Котировки наличного товара, FOB (Gulf of Mexico / France / Black Sea) |
|
|
|
|
||||
US Wheat SRW #2 |
$350 |
$347 |
$347 |
$355 |
|
$8 |
$345 |
$255 |
US Wheat HRW 11.0 |
$374 |
$376 |
$374 |
$381 |
|
$7 |
$372 |
$292 |
US Wheat HRS (NS/DNS 14.0) |
$405 |
$402 |
$408 |
$406 |
|
-$2 |
$402 |
$403 |
US Yellow Corn #2 |
$327,3 |
$318,0 |
$319,5 |
$322,3 |
|
$2,8 |
$323 |
$275 |
US Soyabeans, US Gulf |
$597 |
$607 |
$594 |
$569 |
|
-$25 |
$601 |
$452 |
French Barley, Rouen |
$315 |
$314 |
$314 |
$321 |
|
$7 |
$314 |
$258 |
French Milling Wheat, Rouen |
$345 |
$345 |
$349 |
$354 |
|
$5 |
$345 |
$258 |
Russian Milling Wheat, Black Sea |
$347 |
$350 |
$350 |
$352 |
|
$2 |
$349 |
$243 |
|
|
|
||||||
Currencies |
1 EUR |
|
$1,2717 |
|
|
|
$1,29 |
$1,36 |
09.11.2012 |
1 GBP |
|
$1,5953 |
|
|
|
$1,61 |
$1,58 |
ООО «ПроЗерно» http://www.prozerno.ru