ИНВЕСТКАФЕ.РУ: Пшеница — не «медвежье» дело
Похоже, что ожидания «медвежьего» тренда на товарных рынках, вызванные замедлением восстановления мировой экономики, не оправдаются целиком. Если для энергоносителей эта тенденция еще актуальна, то продукты питания первой необходимости вряд ли ей соответствуют.
Конечно, существует определенная связь между ценами на нефть и ценами на пшеницу. Чем дешевле солярка, тем ниже себестоимость сельхозработ, а также транспортировки зерна в хранилища. Но на этом связь в реальной экономической жизни заканчивается. В большинстве цивилизаций и культур зерно является одним из основных видов сырья для изготовления продуктов питания. Людям надо что-то есть. При этом кризисы никак не влияют на демографию, особенно если учесть, что наибольший прирост населения наблюдается как раз в странах третьего мира, а не в благополучных экономиках.
Недавно Департамент сельского хозяйства США опубликовал прогноз по развитию мирового рынка пшеницы. По подсчетам ведомства, в сезон 2011-2012 мировой спрос на пшеницу вырастет на 3% и составит 675 млн тонн. В то же время мировые запасы пшеницы сократятся до трехлетнего минимума, равного 188,9 млн тонн. Во всех развитых странах урожай пшеницы снизятся. В Австралии сократятся посевы. В среднем, судя по данным источника, падение будет составлять 3-4%. Ценовую ситуацию уравновесят такие страны, как Россия, Украина и Индия, которые сняли ограничения либо запрет на экспорт пшеницы, вызванные засухой. Урожаи в Казахстане, Китае и Египте вряд ли повлияют на биржевую ситуацию, поскольку в этих странах продукция пойдет на местный рынок. Вероятнее всего, при такой расстановке сил динамика мирового урожая будет нейтральной при падении запасов и повышении спроса.
Правда, по поводу Поднебесной американские аналитики уже один раз просчитались. Засуха на урожай пшеницы в стране не повлияла, поскольку 80% посевов растет на орошаемых землях. Зато в следующем году Китай ощутит последствия засухи в полной мере, и прогнозы местных экономистов еще хуже, чем прогнозы по поводу этой страны в США. Есть основания полагать, что в следующем году страна не только не выйдет в число лидеров по урожаю пшеницы, но и вынуждена будет увеличить импорт в два раза. Учитывая объемы потребления, можно считать, что это серьезно повлияет на повышение цен. За примерами далеко ходить не придется: во время засухи в прошлом году тонна пшеницы за вторую половину июля подорожала в России с 4 до 6,7 тыс. рублей, то есть на 67,5%. Это совпало с прогнозами по снижению урожая в два раза.
Конечно, ожидать максимума зимы 2008 года пока рано. Все-таки сейчас потребление пшеницы во всем мире ниже на 0,8%. Но то, что перечисленные страны мало спасают положение, показывает факт: с момента возобновления экспорта из России котировки пшеницы выросли на 18% на Чикагской бирже. А в 2008 году и засухи не было. Если в прошлом году пострадало Северное полушарие, то в этом году затронута уже и Австралия. Смещение мирового центра возделывания пшеницы в более холодные регионы и зоны с резко континентальным климатом потребует времени.
В связи с этим можно полагать, что на рынке будет присутствовать долгосрочная тенденция, характеризующаяся стабильным ростом, но без крутых повышательных трендов. Сейчас ключевым уровнем сопротивления является планка в 8873 рубля за тонну — это сопротивление треугольника, начинающегося сверху. После его пробоя можно ждать повышения в умеренном темпе.
Дальней целью этого повышения можно считать ценовой уровень 2008 года — 14963 рубля за тонну. Когда произойдет достижение этого уровня, пока сказать трудно. Но ясно, что раньше следующего лета этого не случится. Все зависит от того, какая в следующем году будет погода, насколько оправдаются прогнозы. Технически после достижения этого уровня следующей целью будет 16638 рублей за тонну.
Динамика цен на пшеницу:
В настоящее время можно открывать длинную позицию по фьючерсу 12.11 на ФОРТС со стопом на 7764 рубля за тонну и целью в районе 11092 рубля за тонну — уровня сопротивления восходящего канала, который виден на графике.
Роман Мамчиц, аналитик
* Материалы, использованные в данной статье предоставлены ООО «Инвесткафе»
** Аналитическая информация, представленная в этом письме, предназначена исключительно для информационных целей и ни при каких обстоятельствах не должна использоваться или рассматриваться как оферта или предложение делать оферты. Несмотря на то, что аналитическая информация подготовлена с максимальной тщательностью, ни ООО «Инвесткафе», ни аналитики — авторы информации не предоставляют никаких прямых или косвенных заверений или гарантий в отношении достоверности и полноты аналитической информации. Ни ООО «Инвесткафе», ни аналитики — авторы информации не несут никакой ответственности за любые прямые или косвенные убытки от использования аналитической информации в этом письме.